连续亏损四年后，美的集团（000333）麾下的科陆电子（002121）(002121.SZ)似乎终于迎来了“逆袭”时刻。

　　8月14日晚间，科陆电子披露2025年半年报，公司上半年实现营业收入25.73亿元，同比增长34.66%；归母净利润为1.90亿元，同比增长579.14%。

　　8月15日，科陆电子收7.19元/股，涨2.42%。

　　美的操盘，连亏四年后扭亏

　　今年一季度科陆电子实现营收12.14亿元，归母净利润0.67亿元，意味着二季度单季公司净利润实现翻倍。

　　科陆电子的两大支柱业务为智能电网及储能业务，储能业务增长显著，今年上半年实现营收12.82亿元，同比增长177.15%，在公司整体营收中的占比也从上年同期的不到四分之一，快速跃升至当前的接近一半。

　　同时科陆电子海外市场的贡献也明显增加。今年上半年，公司国外市场营收12.81亿元，同比增长126.84%，在整体营收中占比达到49.78%，已与国内市场持平，而上年同期国外市场的营收占比仅有三成。

　　科陆电子是由深圳商人饶陆华在1996年创立的国内老牌储能企业，2019年由于此前的激进扩张导致巨亏，易主深圳国资。2022年，美的集团接手科陆电子，成为这家家电巨头在2020年入主主营新能源装备的合康新能（300048）(300048.SZ)后又一大手笔的储能布局。

　　在美的入主前后，科陆电子经历了漫长的扭亏过程。2021年至2024年，科陆电子连续亏损，亏损金额合计近18亿元。

　　科陆储能国内业务中心总经理王杰在今年4月的储能展上曾向贝壳财经等媒体表示，美的将能源板块作为第二增长曲线，在入主之后给予了公司很多的赋能，包括花费了一年多时间进行不良资产剥离，同时对公司新组建起来的团队进行整合，通过美的中央研究院给予技术支持等。

　　随着逐渐摆脱历史包袱，科陆电子的盈利前景逐渐明朗。公司此前制定的2024年股票期权激励计划即显示，公司层面的业绩考核要求为2025年、2026年、2027年考核净利润分别不低于0.2亿元、不低于1.1亿元、不低于3.7亿元。

　　被重要客户南方电网“拉黑”的影响尚在持续

　　不过对科陆电子而言，部分诉讼以及去年被南方电网“拉黑”的影响尚在持续。

　　今年1月，广东省河源市源城区人民法院就科陆电子与深能合和电力(河源)有限公司的诉公司合同纠纷案，判决科陆电子支付项目保底收益及电费等费用合计3316.12万元。公司半年报显示，由于支付了这笔费用，科陆电子上半年经营活动产生的现金流量净额为负。

　　另外，2024年11月，科陆电子披露称，公司被南方电网公司采取市场禁入处理措施，处理期限18个月，处理措施起计时间2024年7月29日，市场禁入期间，公司不得参与南方电网公司系统内的所有招标活动。而在此之前，南方电网是科陆电子重要的客户，公司近三年从南方电网体系取得的年平均收入约为3.32亿元，占公司近三年平均营业收入的比例为9.10%。